今年以来，以阿根廷比索、巴西雷亚尔为代表的新兴市场经济体货币对美元出现大幅下跌。11月底，巴西雷亚尔兑美元一度刷新历史低点至4.2739，日内跌幅超过1.1%。与巴西雷亚尔一样收跌的还有阿根廷比索，单日对美元收跌3.33%，报收39比索。
以巴西为例，近半年巴西央行已经连续三次降息50个基点，市场普遍预期，今年12月和明年2月巴西央行将分别再进行各50个基点的降息，届时巴西基准利率将下滑至4%。巴西财政部长格德斯11月26日表示：“我们采用的是浮动货币机制，波动是正常情况。自己并不担心美元汇率过高。恰恰相反，当财政政策有力而利率逐步走低时，均衡汇率就会升高，这是完全可以理解的。”
12月2日，特朗普称“美国将重启对巴西和阿根廷钢铝加征关税”，不过随即，特朗普话锋一转，提出“美联储应该降息并且放松，这样那些国家不能通过贬值货币来利用强势美元获得优势”。名为敲击新兴经济体的竞争性货币贬值政策，实则施压美联储再度降息。
“2020年大选在即，特朗普的表态主要目的还在于为竞选造势。特朗普一向主张降息，且幅度越大越好，以刺激美国经济。”孙立鹏进一步分析指出，从美国国内角度看，目前政策结构性改革和财政政策的空间十分有限，仅剩货币政策方面有所空间。而这也是特朗普总是揪着美联储不放的原因。
