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美铝：2019年净亏损11.25亿美元，预计2020年全球原铝将出现小幅过剩

发布时间: 2020-01-21 01:06:03 作者:中商碳素

2020年1月15日，美国铝业公司(Alcoa)公布了2019年第四季度业绩和2019年财报，财报显示，2019年美铝全年总收入104亿美元，净亏损11.25亿美元。

一、2019年第四季度

美铝报告2019年第四季度总收入为24亿美元，比上一季度下降5%，这主要归因于氧化铝和铝价格的下跌。2019年第四季度净亏损3.03亿美元，合每股1.63美元，而2019年第三季度净亏损2.21亿美元，合每股1.19美元。

在2019年第四季度，公司根据战略重点采取了多项行动，包括多年投资组合审查的第一步，并继续开展工作以加强资产负债表。2019年第四季度2.46亿美元特殊项目的主要推动力是宣布在德克萨斯州关闭Point Comfort氧化铝精炼厂，并采取养老金和其他离职后福利额外行动。

排除特殊项目的影响，调整后的净亏损为5700万美元，即每股0.31美元，比2019年第三季度的调整后的净亏损8200万美元(即每股0.44美元)增长30%。不计特殊项目的调整后EBITDA从2019年第三季度的3.88亿美元下降11%至3.46亿美元，这一变化主要是由于氧化铝和铝价格下跌，部分被原材料价格下跌所抵消。

二、2019年全年

美铝报告2019年总营收为104亿美元，比2018年下降22%，主要归因于氧化铝和铝产品价格降低。2019年全年净亏损11.25亿美元，合每股6.07美元，而2018年全年净利润2.5亿美元，合每股1.33美元。

不计特殊项目，该公司报告调整后的净亏损为1.84亿美元，合每股0.99美元，而2018年的调整后净利润为6.98亿美元，合每股3.70美元。扣除特殊项目后的调整后EBITDA为16.6亿美元，较2018年的31亿美元下降了47%。同比下降主要是由于氧化铝和铝价格下跌，部分被原材料成本下降所抵消。

2019年的运营现金为6.86亿美元。用于融资活动的现金为4.44亿美元，用于投资活动的现金为4.68亿美元。自由现金流为3.07亿美元。美铝在寻求回报的资本项目中投资了8,900万美元，并将2019年的持续资本支出控制在2.9亿美元。

在2019年期间，美铝采取了减少与美铝退休金和其他退休后雇员福利计划相关的负债的行动。由于采取了这些措施，加上良好的资产回报率，公司在2019年12月31日进行年度重新计量，从而在很大程度上抵消了贴现率大幅降低的负面影响。

三、2020年展望

美铝预计2020年公司铝土矿总发货量在4800-4900万吨之间，氧化铝总发货量预计在1360-1370万吨之间，原铝部分预计发货量在300-310万吨之间。

美铝预计，2020第一季度铝土矿板块的业绩将出现下滑，主要是由于价格下降和季节性产量下降;氧化铝板块，该公司预计，原材料成本降低和宣布的投资组合决策带来的收益，将主要被季节性维护导致的产量下降和运营成本上升所抵消;铝板块，美铝预计业绩将持平，因为较低氧化铝成本带来的利好将被较高的能源成本、较低的轧制产品发货量以及不利的价格和组合所抵消。

同时，美铝对全球市场供需也做出了预测，预计2019年全球冶金级氧化铝供应过剩60-100万吨，2020年全球氧化铝市场将出现不超过70万吨的过剩，市场趋于平衡。2019年全球原铝供应短缺90-110万吨，预计2020年全球原铝供应将出现60-100万吨的过剩。对于全球原铝需求增长情况，美铝预计2020年全球原铝需求将出现1.4-2.4%的涨幅，中国原铝需求增长预计在2.6-3.1%，海外市场原铝需求增长0.4-0.9%。

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