预焙阳极：2019未能“拨云见日”，2020一季度延续弱势

发布时间: 2020-01-17 03:04:02 作者:中商碳素

受到国际贸易局势紧张、国家供给侧改革以及“青山绿水就是金山银山”等因素的影响，2019年，中国预焙阳极市场未能“拨云见日”，市场价格延续跌势。预计2020年第一季度中国预焙阳极市场价格弱势运行，主流价格区间在2800-3600元/吨之间。

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一、市场回顾

2019年上半年中国预焙阳极市场价格主流呈下跌态势运行，6月底受成本支撑小幅反弹，截止6月底，中国预焙阳极市场主流价格较2018年底下跌495元/吨，较2018年同期价格下跌105元/吨，跌幅3.28%。2019年中国预焙阳极主流价格阴跌模式可比2018年同期，但较2018年上半年跌幅（1024元/吨）稍好，但2018年上半年价格多是高位，截止2018年6月份3200元/吨，依然高于2019年的3095元/吨。

2019年下半年中国预焙阳极尚未好转，跌势愈发严重，秋冬季环保严格管控，多地实际错峰方案陆续出炉，且重污染天气发生频率增加，个别地区企业限排甚至停产，行业供应量整体弱稳运行。四季度累计下跌255元/吨，占全年总跌幅（920元/吨）的27.72%，挫伤行业生产积极性，企业经营压力增强，受多方面因素影响，市场表现一般，价格回落。

二、原因分析

1．预焙阳极新增产能产量释放缓慢，压制行业开工

2019年1-6月中国铝用预焙阳极产量954.98万吨，较2018年同期929.99万吨增加了24.99万吨，新增产能产能释放，但是鉴于环保和市场现状影响，上半年河南地区企业开工率极低，西北、华东地区个别企业不同程度开始检修，即使产量贡献减少，但是行业总供应量依然高位，处于微过剩状态运行。下半年受国庆天气管控限排、湖北军运会限产、采暖季重污染天气管控和企业采暖季分等级错峰限产等影响，行业开工率较低，其中10月、11月预焙阳极市场供应量分别为150.7万吨和150.94万吨，预期12月份生产量在148-152万吨之间，行业季度平均开工率为63.33%，较去年同期下跌70.58%。

2．下游需求弱稳，中国预焙阳极产量微过剩

2019年上半年原铝供应量持续放缓，2019年1-6月中国原铝产量1743.86万吨，同比下降2.01%，2018年下半年铝市遭遇寒冬，部分新产能并未投产推迟至2019年转淡，但受制于成本电价、指标等因素，新产能投产有限，导致2019年上半年原铝产量持续减少，利空预焙阳极消费。2019年四季度中国电解铝市场产量约为888.44万吨，按照单吨消耗0.5吨预焙阳极计算，季度需预焙阳极产量为444万吨，预计第四季度中国预焙阳极产量为453.64万吨，且铝厂单吨消耗平均略低于0.5吨阳极，所以阳极处于微过剩状态。10月和11月中国预焙阳极市场总出口量为21.37万吨，季度出口量预计在28-30万吨左右。月度平均出口9-10万吨，年度累计出口量在110万吨左右，弱低于去年同期121.4万吨。

三、市场展望

2019年，中国预焙阳极供应略稳，下游常规订单接量，备货情绪低位，且个别铝厂库存高位，接货速度压缓，国外需求略稳于往年，较去年消小幅下滑。预计2020年第一季度中国预焙阳极市场主流价格弱势运行，预计主流价格区间在2800-3600元/吨之间。

上游石油焦市场价格年前整体以稳为主，个别库存低位企业或将小幅调整，年后2、3月份市场价格或将继续主稳运行，煤沥青市场成本面支撑有限，第一季度受需求影响，价格存弱稳局势发展。2020年第一季度，中国预焙阳极市场依然处于采暖季阶段，且此季度跨农历新年，市场整体开工表现较稳，年关环保严查，个别企业生产将小幅压缩，所以市场供应主稳运行为主。2019年第四季度末，部分企业新投或复产，加之2020年第一季度，市场产能或将继续上行，利好预焙阳极消费。所以，根据市场消费需求利好，原料及生产利空双夹持，中国2020年第一季度预焙阳极市场价格或将继续弱势运行。

2019年预焙阳极跌势已去，2020年弱势犹存。2020年环保因素仍是关注的重点，阳极企业应该调整自身发展策略，积极响应国家号召，坚持创新、绿色、高效的发展理念，加强环保及质量监督，加快企业升级转型的步伐，引进新技术，打造优质阳极产品，荣登国际舞台。

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