8月17日沪铝期货主力合约一度冲高至20575元/吨，华东现货集中20230-20250元/吨，为2008年3月以来新高！
今年以来，多个有色金属品种大幅涨价，而铝是其中一颗闪耀的星，现货价格年内上涨超过25%。铝价为何大涨？高铝价会否成为长期趋势？历经了十年亏损，去年才开始扭亏为盈且今年上半年迎来“高光时刻”的铝企们，其业绩高增长是否可持续？
绿色产业为铝需求增添新动力
铝价上涨除了像铜、锂一样有旺盛需求支撑外，能耗“双控”和电力紧缺两大因素导致了供给紧张，从而支撑铝价上行。
以新能源汽车为代表的绿色产业对铝的需求迅速崛起，据测算，五年后，新能源汽车的年用铝量将由2021年的51万吨左右提升至150多万吨，而占据铝总消费量的比例也相应地由1%提升至3%。此外还有风电、光伏、特高压等绿色产业带来的增量需求，都将对铝的消费产生很大支撑。
高铝价将成未来趋势
2017年供改以来，国内电解铝产能利用率由2016年底的85%不可逆地提升至93%左右，这是否意味着铝价会长期处于高位呢？在需求旺盛、产能存在天花板且成本高企的情况下，高铝价成为未来趋势毋庸置疑，铝行业已迎来十年大景气周期。
受益于铝价的高位运行，铝企一改前十年的亏损状态，今年上半年业绩呈现飙涨态势，比如中国铝业上半年净利预增83倍，迎来14年来的高光时刻。既然高铝价将成长期趋势，是否意味着业绩高增长可持续呢？高铝价、高成本并非一定带来高利润，可以肯定的是会长期有利润。
供给侧改革前，电解铝产能无序扩张，供过于求导致铝价被持续压制；供给侧改革初步确定全国4500万吨产能天花板，需求增加—价格上涨—产能扩张—供给过剩—价格下跌—产能出清的周期路径被打破。“碳中和”背景下，高能耗的电解铝行业管理将进一步趋严。
“碳中和”政策，一方面，降低了中长期产能天花板开放的概率，另一方面，增加了短期基于能耗双控导致的减产，提高供给干扰率。未来，电解铝行业将有望迎来“高铝价，高利润”的新格局，中国企业的全产业链布局将充分受益铝价上涨。
来源：财联社
