神火股份11月13日晚间披露，受到新冠疫情、俄乌冲突、通胀加速、标的公司所在地区限电等客观因素的影响，上市公司决定终止云南神火铝业有限公司40%股权，同时，公司承诺1个月内不再筹划重大资产重组事项。
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解决同业竞争
根据原收购方案，神火股份拟发行股份及支付现金方式购买控股股东神火集团、河南资产基金合计持有的云南神火40.1%股权，其中购买神火集团所持云南神火30.2%股权，购买河南资产基金所持云南神火9.9%股权。本次交易完成后，上市公司将持有云南神火83.50%股权。同时，上市公司拟发行股份募集配套资金。
同业竞争是本次收购期望解决的问题。资料显示，云南神火主要从事电解铝的生产和销售，产能为90万吨/年，系神火集团参股的公司；而神火股份全资子公司新疆煤电的业务同样为电解铝的生产与销售，是上市公司核心业务之一。
2020年9月，神火集团将持有云南神火股份所对应的表决权委托予上市公司行使，阶段性解决了上市公司同业竞争问题；但神火集团仍持有云南神火30.2%股权，尚未完全履行2018年上市公司非公开发行股票时做出的承诺。
截至预案签署日，神火股份持有云南神火43.4%的股权，并拥有其73.6%的表决权，为云南神火的控股股东，商丘市国资委为云南神火的实际控制人。
云南神火成本上升
神火股份经营状况也在逐步改善。受益于国家供给侧结构性改革，煤炭、电解铝等产品价格大幅上涨，2022年前三季度公司实现归母净利达58亿元，同比增长1.55倍，整体经营水平达到上市以来最佳水平。
电解铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，云南水电占到70%以上，但受限电等因素影响，云南神火经营状况波动较大，并且预计未来营业成本有所上升。
今年9月9日，云南神火收到文山供电部门的通知，要求在确保安全的情况下，以停槽方式开展用能管理。上市公司预计压减负荷将对云南神火重点技术指标、产品成本和经济效益产生一定影响。
近期调研显示，云南神火前三季度实现盈利约19亿元，公司在四月份产量全部达产，由于九月份开始限产，第三季度整体产量基本满产，销量达23万吨，与二季度持平；但在铝价下滑背景下，第三季度单吨利润从上半年3600元降低为2600元；受到限电影响以及用电价格上升至0.4元左右，预计未来云南的营业成本将有所上升。
据公司高管介绍，由于设备关停对固定成本的摊销会产生不利影响，以及能耗方面都会影响成本。预计第四度云南神火产量可以实现18-19万吨，环比第三季度大概有3、4万吨产能受到影响，下一步的影响程度取决于电网的调度情况，公司将及时调整安排，有序组织生产。
来源：证券时报
