2026年全球氧化铝行业正迎来关键转折点。上半年1160万吨新增产能的集中释放，将深度重塑市场格局——其中中国以1060万吨占比超90%，而海外新增仅印尼贡献100万吨。这场产能扩张浪潮，恰逢行业开工率持续走低的敏感时期，价格下行压力已如箭在弦。
一、国内产能：广西成增长极
据最新投产计划显示，国内新增产能呈现两大特征：
1.爆发式增长：广投北海（240万吨）、东方希望北海（240万吨）等五大项目将于2-7月密集落地，新增总量达1060万吨。
2.区域高度集中：760万吨新增产能聚集广西，彻底扭转当地供需生态。过去因供应紧张形成的区域溢价优势恐将消失，市场状态或向山东看齐。
3.行业背景：2025年中国氧化铝建成产能已达1.1亿吨，但实际运行产能仅8941万吨（开工率81%），供应过剩已成定局。2026年新产能投产后，过剩压力将再度升级。
二、海外扩张：亚洲主导全球供应
国际市场的动态同样不容忽视：
1.现有规模：2025年底海外总产能7779万吨，印度（1226万吨）、印尼（750万吨）为双核心。
2.新增动向：印尼2026年新增100万吨（锦江二期），印度同步扩产50万吨。
3.竞争升级：亚洲新增产能持续释放，正加剧全球市场竞争，对国内价格形成跨市场压制
三、价格影响：三重压力叠加
1.区域性失衡：广西从“供不应求”转向“产能过剩”，区域价差体系面临重构。
2.全国性承压：新增产能相当于现有运行产能的12%，供应增速远超需求增长。
3.国际传导：海外低价货源可能通过进口渠道冲击国内市场
当1160万吨新增产能的闸门在2026年上半年开启，氧化铝市场将步入深度调整期。企业需重点关注广西区域价格风向标作用，同时警惕国际竞争带来的连锁反应。这场产能洪峰不仅考验供需平衡，更将重塑全球氧化铝产业的价值链条。
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