印尼正成为全球电解铝产能扩张的新焦点。2025至2026年间，以华青铝业、印尼国家铝业（Inalum）、力勤资源（PT KAI）及南山铝业为代表的多个重大项目将集中投产，总规划产能高达480万吨。这些项目分布于苏拉威西、北加里曼丹等战略区位，并以煤电为主导能源，部分项目探索水电转型，标志着印尼在全球铝业供应链中地位的跃升。
一、产能爆发：2025至2026年投产项目全景
（一）2025年新增产能：华青铝业与力勤资源领跑
1.华青铝业（二期）
华青铝业（二期）项目由青山集团（55%）与华峰集团（45%）合资建设，项目坐落于苏拉威西莫罗瓦利青山工业园，分两期实施，总规划200万吨。其中，一期50万吨已于2024年投产，二期50万吨预计2026年Q2全面达产。项目依托园区煤电机组，成本受煤炭价格波动影响。
2.力勤资源（PT KAI一期）
力勤资源（PT KAI一期）项目由力勤资源、印尼阿达罗能源集团及哈里达集团合资建设，项目总投资约295亿美元，坐落于北加里曼丹加里曼丹工业园（KIPI），分三期建设，总规划150万吨。其中，一期50万吨2025年底投产，2026年10月满产运行。项目首期依赖自备煤电（1.1GW装机），长期规划转向水电（北加里曼丹9GW水电站，首批900MW预计2026年后并网）。
（二）2026年新增产能：四巨头并进
1.印尼国家铝业（Inalum扩建5万吨）
印尼国家铝业（Inalum扩建5万吨）项目作为印尼唯一国有铝企，规划2030年总产能达150万吨。项目坐落于北苏门答腊瓜拉丹戎，现有产能32万吨，扩建后达132万吨（2026年新增5万吨），目前土建施工完成50%，预计2027年Q1全面投产。项目主要依赖Asahan河水电设施（装机603MW），因设备老化寻求替代能源。
2.力勤资源（PT KAI二期）
力勤资源（PT KAI二期）项目坐落于北加里曼丹加里曼丹工业园，总规划150万吨，其中二期50万吨，预计2026年启动建设，投产时间待定。项目短期依赖煤电，长期转向水电。
3.南山铝业印尼基地（一期）
南山铝业印尼基地（一期）项目由南山集团独资，项目坐落于宾坦岛，总规划100万吨（配套氧化铝），其中一期50万吨，目前处于桩基阶段，预计2026年Q4投产。项目当前煤电仅支持约10万吨产能，远期规划绿电外购或自建。
4.信发&青山合资项目（一期）
信发&青山合资项目（一期）项目由信发集团与青山集团合资，项目坐落于北马鲁古纬达贝工业园（IWIP），总规划100万吨，其中一期50万吨土建已开工，预计2026年Q2投产。项目电力情况未明确披露，但印尼新建项目多依赖煤电。
二、能源结构：煤电主导与绿色转型挑战
（一）煤电占比80%：华青铝业、力勤资源一期及南山铝业短期均以煤电为主，成本受化石能源价格制约。
（二）水电潜力：Inalum依赖Asahan河水电，但设备老化制约效率；力勤资源长期规划9GW水电站，首批900MW于2026年后并网。
（三）绿电探索：南山铝业与力勤资源明确远期转向可再生能源，但具体落地仍存不确定性。
三、战略意义：资源整合与全球竞争
（一）区位优势：项目集中分布于资源富集区（如苏拉威西、北加里曼丹），靠近铝土矿产地与港口。
（二）资本协同：中资企业与印尼国企、能源集团合资，结合技术、资金与本地资源。
（三）产能影响：480万吨总产能将重塑东南亚铝业格局，加剧全球市场供给竞争。
