10月28日晚间，南山铝业（600219）在三季报中披露，其位于印尼宾坦工业园的年产25万吨电解铝及配套26万吨炭素项目已正式启动建设。首期电解铝产能预计于2027年投产，远期规划总产能目标直指100万吨。
该项目位于印尼廖内群岛省宾坦岛卡朗巴塘经济特区，配套码头、水库、渣场等公用工程。南山铝业在宾坦岛已建成400万吨氧化铝产能（分四期建设，四期于2025年12月投产），是东南亚单体规模最大的氧化铝基地之一。此次启动电解铝项目，标志着南山铝业成功将产业链从氧化铝向下游原铝冶炼延伸，实现“氧化铝就地转化电解铝”，大幅省去原料运输与中转环节。
电解铝作为“电老虎”，电力成本是核心壁垒。南山铝业敢于在宾坦岛加码电解铝，底气源于园区自2015年起打造的“港口—动力中心—氧化铝—电解铝”一体化路线。园区内的自备电厂、煤制气厂和专用港口均已建成，电力就地发、就地用，不受印尼国家电网及外购电价牵制。此外，当地丰富的铝土矿和煤炭资源，以及便利的海运条件，进一步压低了综合生产成本。
此次布局的背景，一方面是国内电解铝产能被锁死在4500万吨的“天花板”下，企业增量必须向海外寻求突破；另一方面，印尼自2023年6月起实施铝土矿出口禁令，倒逼矿石在境内加工。南山铝业借此契机，从氧化铝继续向电解铝延伸，与魏桥、信发等中资铝企在印尼的布局形成差异化竞争（南山握有氧化铝、自备电和港口）。随着该项目的落地，南山铝业在印尼的资源变现能力及全球铝产业链中的地位将得到进一步巩固。
